富旺朝控股
（Food Empire）


建议：买入


目标价：0.88元


闭市价：0.650元（无起落）


尽管在越南市场的业务增加，以及在东欧的核心市场处于领先地位，但该股本益比为8.5倍，显著低于同行的20倍。


虽然2020年面对挑战，包括俄罗斯卢布贬值与主要市场于第二季实施封城，集团首九个月核心净利（不包括外汇损失）为2300万元，同比增长11.2%，得益于更好的成本控制与更高的平均售价，对营收下滑起缓冲作用。


我们认为这项业绩证明了集团的品牌优势与产品的消费必需品性质。


（大华继显）