华侨银行（OCBC）


建议：买入


目标价：11.80元


闭市价：10.10元（+0.40％）


我们估计银行的信贷成本将在2021年减少一半至30个基点，推动净利增长28％。由于净利息收益率仍处在历来最低的1.5％，银行的净利息收入估计将承压。我们预期，银行在2021年的主要增长来自核心收费收入，尤其是财富管理。人寿保险的收费收入有望因去年的表现较差而回弹。


银行的一级资本比率是14.2％，若监管单位不再限制派息，今年的股息派发率估计将回升到接近50％的水平，但银行可能倾向选择以股代息。（花旗研究）


永科控股
（AEM Holdings）


建议：买入


目标价：5.05元


闭市价：3.56元（+3.19％）


本地股市于去年11月因为冠病疫苗研发取得突破而大幅上涨，主要由大型股推动，中小型股表现仍然落后。因此，今年的选股除了着重具备防御特质，也选择增持一些中小型股，永科控股是2021年首选的10只股之一。


永科控股相信将受惠于半导体设备的强劲需求，尤其是各个市场接下来这10年将相继推出5G服务。疫情也刺激了云端运算和家庭电脑的需求。如果伺服器市场的需求增长优于预期，我们的预测可能将上调。


（马来亚银行金英证券）