新加坡报业控股房地产投资信托
（SPH REIT）


建议：增持


目标价：1.06元


闭市价：0.87元（+1.16％）


信托截至去年11月底的2021财年第一季营收同比增长10.8％至6660万元，相当于我们全年预测的24％。


业绩改善主要动力来自2019年12月收购的澳大利亚韦斯特菲尔德马里昂购物中心（Westfield Marion Shopping Centre），抵消了百利宫（Paragon）和金文泰广场（The Clementi Mall）营收的下滑。


所有商场出租率保持稳健。佳节销售推动百利宫的租户销售在去年11月份强劲回弹，达到上一年同期的85％。除非冠病疫情再恶化，我们相信租户续租将不会是很大问题，但租金调升率将承压。


我们把信托的目标价略调低至1.06元，维持“增持”建议。（银河—联昌证券）