丰益国际
（Wilmar International）


建议：买入


目标价：6.67元


闭市价：5.43元（-0.73％）


丰益国际的获利能力在过去三年都在增长，料借助不断扩大的杂货食品业务，可获更高的毛利率，同时估计今年将继续取得亮眼业绩，主要由中国子公司益海嘉里金龙鱼粮油食品公司（Yihai Kerry Arawana）带动。


因此，我们相信该公司值得拥有比同行更高的估值，并将2021至2022财年的盈利预估调高7％。我们也将目标价上修至6.67元，相当于21倍本益比，维持“买入”评级。


鉴于中国冠病疫情似乎受控，加上经济复苏，预计当地油籽和其他食品的消费会继续惠及丰益国际。


（星展集团研究）


富旺朝控股
（Food Empire Holdings）


建议：买入


目标价：0.95元


闭市价：0.76元（无起落）


富旺朝控股在去年末季至今年1月期间，共回购总值190万元的股票，这可能意味着去年末季的业绩强劲，以及公司对今年的业务前景充满信心。


我们调高2020至2022年的每股盈利（EPS）预估，幅度为4％到12％，大部分核心市场的零售销售取得增长，因此预测需求会稳健。


尽管越南业务扩大，以及在东欧的核心市场处于领先地位，该股本益比（PE）为9.7倍，显著低于同行的20倍。


在充满挑战的环境中，该公司的核心盈利仍具有韧性，因此我们相信还会再重新估值该股。


我们维持“买入”评级，并且将目标价上修8％至0.95元。


（大华继显）