佳发公司（Japfa）
建议：买入
目标价：1.17元
闭市价：0.94元（无起落）
在印度尼西亚鸡肉市场强劲复苏的带动下，集团2020财年核心净利同比增长63.3％至1亿9500万美元（2亿6000万新元），超出我们的预期。这不包括脱售东南亚乳制品业务所获得特别收益1亿4020万美元。
越南动物蛋白和中国乳制品的核心净利皆同比增长，弥补了印尼鸡肉较弱的表现。集团预期，中国乳制品与越南猪肉的平均售价将维持在理想水平。
我们调高集团2021财年预估核心净利26.3％，对该股维持买入评级，目标价从1元上调至1.17元。（大华继显）
