美国国债收益率迅速回升带动 4月储蓄债券10年期平均利率回升

最新一批储蓄债券10年期平均利率回升至1.15％，环比上涨18个基点。分析师指出，虽然新加坡政府债券收益率上升可能有损现有债券持有者，但更高的收益率也有利投资者进入新元债券市场。

随着美国10年期国债收益率迅速回升带动新加坡政府债券（SGS）收益率上扬，最新一批4月份的新加坡储蓄债券（SSB）10年期平均利率回升至1.15％，环比上涨18个基点。

分析师指出，虽然债券收益率上升可能有损现有债券持有者，但更高的收益率也有利投资者进入新元债券市场。

今年以来，美国10年期国债收益率已攀升逾60个基点，昨日一度涨至1.5924％。对比新加坡政府债券和美国国债收益率曲线，前者的长期收益率低于后者，尤其10年期和30年期，但星展集团利率策略师廖裕铭说，美国较长期利率有趋稳迹象，因此新加坡政府债券10年期利率有机会追上美国国债。

政府将在本月29日进行10年期政府债券的拍卖。

华侨银行利率策略师张淑娴接受《联合早报》访问时表示，新加坡政府债券收益率将追随全球债券收益率上扬的趋势，但涨幅预料将小于美国国债。

“新加坡不像美国或其他地区面临供应压力，金管局已表明，新加坡政府债券会与拟议中的“国家重大建设借贷法令”（Significant Infrastructure Government Loan Act，简称SINGA）在一同协调发行，以满足市场需求。”

政府上月公布2021年财政预算案时宣布将透过SINGA发行债券资助重要和长期的基础建设，它预计与新加坡政府债券一样，沿着相同的收益率曲线定价，并同样由政府担保。

随着政府债券收益率走高，分析师表示，期限较长的企业债券对近期利率走势更敏感，而期限较短的企业债券则相对不受影响。

Bondsupermart固定收益研究部分析员陈楚仁指出，那些拥有强大资产负债表、健康现金流和较高还款能力的债券发行企业对基准利率较不敏感。

不过，华侨银行固定收益研究分析师黄宏渭注意到，一些较高评级的企业债券收益率已上扬，意味着价格下滑。例如，腾飞瑞资（Ascendas REIT）30年期债券（票息率2.65％）以及建屋发展局30年期债券（票息率3.08％）自2月中旬以来，价格已下调了3个基点以上。

无论如何，他指出国债收益率走高将吸引更多投资者回到新元债券市场，当国债收益率去年走低，投资者兴趣跟着减弱。

新加坡政府债券10年期收益率从去年年初的1.61％跌至12月的0.84％，今年2月回升至1.33％。和新加坡政府债券收益率挂钩的新加坡储蓄债券10年期平均利率去年7月跌破1％，到今年4月才回升至1％以上。

储蓄债券的认购额随着利率一同下滑，去年7月份认购额低于1000万元，其后回升至1000万元以上水平。金管局去年10月起把储蓄债券的发行规模从1亿5000万元降低至1亿元。