奕丰集团（iFAST）

建议：买入

目标价：7.96元

闭市价：5.81元（-0.17％）

我们改用折让现金流（DCF）估值法，借此将奕丰集团的目标价从5.12元调高至7.96元，相当于49.2倍的本益比，以及将评级调高至“买入”。

随着集团继续取得更高的行政管理资产规模（AUA），我们相信它将能够达到进一步的营运可扩展性，从而提升毛利率和息税前盈利率（EBIT margin）。截至去年底，集团的行政管理资产规模增长至144亿5000万元。

随着亚洲财富管理业不断增长，奕丰集团一直持续迎合财富管理的需求，而冠病疫情可能在加快财富管理领域的数码化脚步方面发挥了作用。因此，随着亚洲经济恢复增长，我们相信这种趋势将继续下去。（大华继显）