受疫苗接种计划延迟影响 经济复苏与旅游业开放受挫 航空股遭抛售

一些国家冠病新病例再出现上升趋势，疫苗供应问题导致接种计划受阻，打压了全球经济复苏和旅游业开放的展望，航空股遭抛售。

新航（SIA）昨天下跌1.8％至4.99元，比本月9日的高点5.72元下滑了13％。新航工程和新翔集团分别下滑2.2％和1.4％。区域多个航空股昨天也下挫超过1％。

最近已有数个分析师调低了对新航的评级，并有分析师建议卖出，理由是该股的估值已经过高，并且不看好航空旅行会在今年第三季复苏。

瑞士信贷（Credit Suisse）私人银行东南亚研究主管甘素贞接受《联合早报》访问时说：“由于最近冠病新病例激增，以及疫苗供应问题导致的疫苗接种计划延迟，包括航空公司在内的复苏型股已经回吐了部分涨幅。”

本月初，澳大利亚和新西兰达成航空泡泡协定，加上新加坡政府宣布从5月起，入境新加坡的航空旅客可使用国际航空运输协会旅行通行证应用，出示登机前的冠病检测结果，这系列消息推动航空股走高。

不过，近日印度和巴西等国的新病例再创新高，打击了投资者信心。

强生和阿斯利康疫苗此前因疑似引起血栓问题在一些市场被喊停，也导致全球疫苗接种的进度受挫。

虽然甘素贞预计航空业的积压需求强劲，但鉴于复苏之路漫长而不确定，因此对航空股持谨慎态度。

她认为，在高端旅游市场曝险更高的航空公司更容易受到影响，因为企业旅游将需要更长的时间来恢复到冠病之前的水平。她预计，出行限制维持得越久，没有国内市场、更依赖国际旅行的航空公司更将面临盈利下调的风险。

部分航空旅游股的交易价格已经高于其历史平均市盈率，这表明它们的估值已经超过了基本面。

周二美国联合航空（United Airlines）发布业绩，每股亏损达7.5美元，超过了分析师的预料，也导致航空股板块下挫。

大华继显分析师阿吉（K Ajith）日前把新航的评级调低至“卖出”，目标价4.4元。他指出，从去年第四季开始，新航的股价随美国全球飞机挂牌基金（US Global Jets ETF）上涨，股价一度只比疫情暴发前低7％。若不包括62亿元的强制性可转换债券，新航的估值最高达到2022财年账面价值的约1.6倍，这比疫情前水平高出70％。

他对全球航空于第三季度开始复苏也不乐观，把新航2022财年的航空运量增长调低34％，运载率调低四个百分点。

星展集团研究日前也把新航调低到“已达估值”，目标价3.6元。

星展集团研究指出，新航的2022财年市账率已经超过一倍，并预计未来12个月继续亏损，该股的估值有些高。