迈入5月份市场随即出现较显著的挫跌，令人不禁想起“5月魔咒”今年是否灵验，或者说因为冠病疫情升温和海外许多股市已达历史高位而“更灵验”？如果灵验，意味着5月的股市将败跌，而冠病疫情和股票估值，正是受访的分析师和市场人士纷纷提到的两大理由，但他们并不建议投资者因此完全离场。
从历史和许多市场的记录来看，“5月魔咒”一般上倾向于应验，但并不表示它一定会发生，只是“平均”来看较可能发生。这情况之所以出现，传统上是因为有不少公司的股票在5月除息，股价因此面对压力。此外，1月至4月是股市表现较好的月份，过了4月或许就要向股价的显著上涨暂时告别。
锦棠资产管理公司（Jintang Asset Management）首席执行官黄建锝接受《联合早报》访问时表示，今年来市场一般表现相当好，出现一些获利卖出活动是自然的。另一方面，冠病疫情已使投资者担心市场是否可以如之前预测的那样重开，以及疫苗接种是否能帮助回到旧常态。
黄建锝说：“整体上，我还是预期市场在今后三个月内可以上涨，但比较谨慎看待下半年的表现。美国的超宽松货币政策可能造成过度通货膨胀并波及股市。”
国泰君安国际资产管理（新加坡）公司执行董事长兼董事总经理黄佩妮受询时指出，海指过去几天下跌有几个因素：一、担心冠病疫情升温影响市场的重开；二、今年来本地市场的表现相对于其他亚细安市场更好，因此出现获利卖出活动；三、通货膨胀预期上升，虽是过渡性质，也可能造成新一轮债券收益率上涨和高估值股票或股市的获利卖出活动。
新加坡凯基证券产品与研究部主任黄感恩受访时说：“好些因素导致5月魔咒今年更可能灵验。首先，海指今年来取得优良表现，超越了其他股市的指标指数，因此投资者自然是获利卖出。第二是印度冠病疫情的第二波以及新加坡的病例加速增加，这可能使到市场情绪退减。”
FSMOne.com宏观研究部高级分析员翁资扬认为，“5月卖出”对投资者可能很有诱惑力。不过，他会劝告大多数散户投资者，不要被诱惑想要在此时卖出套利并等待另一次进场的机会。首先，即便是专业投资者也很难抓准股市的谷底和峰顶，而且即便把握了完美的时机，扣除所有交易成本之后也不一定能取得多大的好处。
此外，他说：“我们相信全球增长复苏的主题仍然是今年市场的主流。不仅世界各地的经济数据和前景变得更加乐观，全球股票的基本面（即盈利和现金流）也在迅速改善。美国目前的盈利季节（尽管仍在进行中）已经显示出很大的前景——公司的盈利总额比预期高出20％以上。”
因此，他建议投资者检讨投资组合，必要时进行调整，减持今年已取得丰厚利润、尤其是发达市场的股票。此外，也应累积亚洲和新兴市场的股票，后者的估值已回到合理水平并具有吸引力。
黄感恩也指出，目前市场正从科技股和重新开放股（航空股）转投商品和交通（船运）领域。
