益资源
（First Resources）

建议：买入

目标价：1.60元

闭市价：1.41元（-2.76％）

益资源2021财年第一季净利不论是同比还是环比，都显著下滑。这不令人感到意外，因为公司提前把公司2021上半年生产的一大部分产品，以较低平均售价出售，而且还要支付更高的出口税和费用。

不过这在2021财年下半年应该会有显著改善，因为产量更高，而且平均售价也更能反映市场情况。

如果印度尼西亚政府下调出口费用，我们预计公司盈利可能上升12%。我们维持“买入”评级，目标价为1.60元。

（大华继显）