投行策略师预料美元持续上涨四大因素，包括：美国经济动力更强、失业率下降、通胀预期上升，以及美联储升息步调缓慢。


（纽约彭博电）强势美元主题又一年。看好美元强势的热情再次高涨，虽然近期已经触及2003年以来的高点，但包括高盛（Goldman Sachs）、美银美林（BoAML）和摩根士丹利（Morgan Stanley）在内，各大投行的策略师仍然看好美元在2017年再创新高。


对于华尔街来说，这一主题一点都不陌生，它们去年就认为，货币政策预期分化将会推动美元走强。然而，今年年初时风险偏好突然恶化，美元从2月份到4月份都在大幅下挫；按年看，美元即期指数今年前三个月大部分时间都处在下跌区域。


为何历史不会在2017年重演呢？摩根士丹利首席全球跨资产策略师安德鲁·希茨（Andrew Sheets）说，因为这次不一样。理由有四点。


一、制造业回来了：美国以及全球经济的动力变得更强。虽然全美制造业在2015年底时一度滑向衰退，美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）到今年11月时已经突破53，持平年内最高水平。美国的库存水平也已下降，全球贸易似乎在回暖，不过美国新一届政府有可能破坏这一趋势。


二、迈向目标：目前失业率以及申请失业金人数同比来看都在下降，而且都走在进一步改善的方向上。在11月份报告出现大幅下滑之前，美国的整体失业率2016年一直都比较稳定。涵盖全职和部分工作人口的U6失业率在过去的两份非农报告中出现显著改善。


三、通胀预期上升：鉴于大宗商品价格上涨，且美国预期很快将推出财政刺激，通胀预期指标也在同步走升。如果油价目前的涨势能够持续的话，可能会给通胀预期带来一些支撑，使实际利率（目前仍低于去年）的涨幅不至于达到阻碍实际经济活动或者是打压风险偏好的地步。


四、美国联邦储备局的步调依然缓慢：市场如今预期该局未来12个月将以更加缓慢的步调采取行动。低门槛也就使得该局与市场预期一致——或者是超出预期的可能性更大，这为美元提供支撑。希茨预期从现在到2018年底之间，该局将加息六次。