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从普通市民的角度来理解常见的经济和财经术语和课题。




到了2021年底，伦敦银行同业拆息率（LIBOR）将退出全球金融市场。这看似与一般人无关的金融界大事，却与每个人息息相关。


LIBOR目前是全球最重要，也是应用最广泛的基准利率之一。估计全球有数百万亿美元的信用卡、房屋贷款、企业贷款和衍生品交易的定价即是以LIBOR为基准。


由于美元是全球最重要的货币，因此美元LIBOR利率是最多市场使用的参照利率，包括我国的新元掉期利率（SGD Swap Offer Rate，简称SOR）。


既然如此广泛被应用，全球金融市场为什么要终结LIBOR？那是因为2008年暴发全球金融危机之后，美国和英国的监管机构发现，有交易员操纵LIBOR牟利。


LIBOR是银行之间短期借贷的利率，借贷期限有隔夜、一周、一个月、两个月、三个月、六个月和一年。每天大约有11家至16家国际银行针对美元、英镑、欧元、瑞士法郎和日元五种货币的七个借贷期限，呈报它们的借贷利率。


负责监管的洲际交易所（Intercontinental Exchange，简称ICE）将剔除最高和最低的利率，然后取平均值。ICE每天公布的利率共有35个。


信誉已因丑闻而受损


在操纵利率的丑闻暴发前，负责监管的机构是英国银行家协会（British Bankers’ Association）。为了杜绝操纵，报价银行也改为呈报具有实际交易的利率，而不再是愿意为其他金融机构提供贷款的建议利率。


然而，LIBOR的信誉已经因为丑闻而受损，市场不再对它具备信心，导致市场活动锐减。英国金融行为监管局（FCA）于2017年宣布，当局在2021年底之后不再“说服或强制银行提交LIBOR报价。”


LIBOR走入历史，各国将采用什么基准利率为金融商品报价？各个市场的监管单位已纷纷宣布，将以隔夜货币市场实际交易为基础的无风险利率（Risk Free Rate，简称RFR）取代LIBOR。


新加坡采用的是新元隔夜利率（Singapore Overnight Rate Average，简称SORA）；英国有英镑隔夜平均利率指数（Sterling Overnight Index Average，简称SONIA）；美国的是有抵押隔夜融资利率（Secured Overnight Financing Rate，简称SOFR）；欧元区的是欧元短期利率（Euro Short-Term Rate，EURSTR）。