回顾与展望




外汇市场经历一年大震荡，美元汇率第一季飙升，随后持续三季大跌。分析师依旧不看好美元2021年的展望，认为基本上依然会继续下行，这是因为美国的宽松货币政策和财政刺激配套，而基本假设是疫苗进展顺利、明年底全球疫情受控。


有分析师认为，美元兑新元汇率预料随之下跌，六到12个月内或下行至1.25的支持水平。


反映美元兑一篮子货币汇率的美元指数今年来已跌逾6％，明年将进一步下试位于90的心理支持水平。此外，美元兑新元汇率第一季大涨5.7％之后已回吐所有涨幅，并将随着美元走软而续续向下，即新元兑美元升值。


大华银行（UOB）高级外汇分析师谢齐雄日前在展望报告中指出，连续三个季度下跌的美元，其疲软的因素毫无改变，包括美国联邦储备局的无限量化宽松、货币供应居高不下。拜登的胜选和疫苗好消息，对美元明显不利，因为避险需求下降，美元指数因此跌破91价位。


迈入2021年，看跌美元势成市场共识，但卖盘还未达极端程度。美元大幅下滑的情况已过去，但预料来年将逐渐地下滑，第二季跌破90，到明年底时跌至89.1，而10国主要货币则相对于美元继续攀升。


华侨银行（OCBC）外汇策略师吴端正上周在外汇展望报告中指出，新加坡的宏观展望还未脱离险境，没有多少动力促使新元名义有效汇率（S$NEER）脱离最近的狭窄波动范围。美元兑新元汇率因此应会逐渐缓慢下行，速度比美元兑其他亚币的下行慢。


疫苗乐观情绪和全球经济增长的开始正常化，最终将促使新加坡金融管理局改变姿态，但今年第四季充满挑战，目前预期该局在明年上半年采取行动为时太早。


德兴汇（Samtrade FX）研究部主任高龙飞接受《联合早报》访问时说：“美元兑新元汇率在2021年预料会继续下跌。美元预期将持续疲软，因为美国的疫情还是相当严重，死亡率和感染率都没有下降的迹象，美国经济也将继续疲弱，美国出台财政刺激配套和继续维持很宽松的货币政策，美国利率会在接近零的水平相当长一段时间。另一方面，新加坡疫情稳定（已宣布第三阶段解封日期），将开始获得几个疫苗的供应，经济明年料将开始复原。”


美元兑新元汇率日前处在1.32水平。高龙飞指出，技术分析显示，汇率三到六个月内将下行至1.3075水平，中长期六到12个月内会下行至1.25的支持水平。这是因为美元兑新元已跌破1.37的200日移动平均线，这是下行趋势、美元看跌的情况。


华侨银行预计美元兑新元汇率明年3月去到1.3291，明年底为1.3194；大华银行的预测是明年第一季1.32，明年第四季为1.30。


新元兑令吉汇率已处在3.05水平，高龙飞预测，技术上它三至六个月将涨至3.06，六至12个月涨至3.08至3.10。


他说，马来西亚疫情未好转，经济受影响还未好转，也没开边境给游客，令吉需求因此较弱。


至于日元，高龙飞预料在2021年日元兑许多货币都将走软，除了兑美元汇率之外。这是因为日元是个避险资产，越来越多疫苗明年将面市，会帮助经济好转，市场因此会卖出日元买入其他货币。


至于欧元兑美元汇率，技术显示，短期三到六个月内，欧元兑美元会上升至1.25，中长期六到12个月内会上升至1.3。


大华银行预测，欧元兑美元明年第一季达1.22美元，第三季和第四季达1.24美元。