新加坡报业控股重组媒体业务，分析师认为这会减少股价的下行压力，也让集团未来有更大的融资自由。

星展集团研究分析师杨泽明接受《联合早报》访问时说，报业控股的媒体业务呈结构性下滑，从2020财年开始蒙受亏损，拖累了股价的表现，“若没有媒体业务对盈利的拖累，股价接下来的下行压力会减少。”

报业控股股价自冠病疫情暴发后一度下滑50％，今年来回弹约50％。

完成重组后，报业控股将不再受报章与印刷馆法的约束。杨泽明说：“我们预计集团会出现显著股东，股东也有机会持股超过5％。”

重组意味着报业控股日后的资产将主要包括房地产和疗养院，包括在新加坡报业控股房地产投资信托（SPH REIT）的股权、利达广场（Seletar Mall）、欧洲的学生宿舍，以及旺年护理之家（Orange Valley Nursing Home）和日本的五家疗养院。

杨泽明说，投资者会把这只股看作是房地产股，预计股息与房地产公司一致。此外，重组会释放一些资源，包括管理层的时间和资金，用来发展其他业务。

银河—联昌分析师殷嘉薇认为，重组后的集团可能会保留一些现金来扩展业务，由于不受相关法令限制，这也会让集团有更大的财务和股权空间。

Bondsupermart固定收益研究部高级分析员陈健明说：“媒体业务重组短期内对集团盈利不利，但长期来说有利。”

由于将注入价值3亿5130万元的现金、股票和房地产租约到SPH媒体控股私人有限公司（SPH Media），短期内报业控股的盈利、负债率和流动资金将受影响。

假设这项重组已经于2020财年完成，从形式上（pro forma basis）计算，包括重组调整在内，2020财年和2021财年上半年的亏损将分别为2亿9900万元和1亿2200万元；相较之下，2020财年和2021财年上半年实际盈亏分别是1亿1200万元亏损和8500万元净利。

证券投资者协会：须解释为何要为SPH媒体注入资产

根据2021财年上半年的财务数据，重组会使每股净资产值减少7％，负债率上升1.5个百分点至32.4％。

新加坡证券投资者协会（SIAS）发布声明说，虽然这个重组方案旨在为报业控股提供长期可持续的财务解决方案，平衡广大公众（提供高质量的新闻和信息）和集团股东（消除未来的资金需求和损失）的利益，但不能否认的是，一些新闻媒体公司在竞争更加激烈和拥挤的空间里仍继续成功。因此，许多股东和投资者对报业控股的媒体业务为何不能盈利感到茫然，尤其考虑到集团在报业行业占据垄断地位。

协会也指出，集团须为股东解答，为何要向SPH媒体注入一笔资产，这看似股东为重组买单。

报业控股昨天开市前暂停交易，今天恢复交易，最后交易价1.79元。