中国大型券商—海通证券首席经济学家姜超昨天（27日）发布报告称，在美国路演感受到美国机构正在加大投资中国的力度，背景是中国资本市场开放力度的加大。他认为，由于货币收缩，短期中国经济算不上乐观，但对长期中国经济会更有信心；因为未来将会靠股权融资、靠研发创新发展经济，而不是靠举债、靠货币发展经济。
据路透社今天（28日）报道，姜超在报告中指出，中国当前的供给侧改革、资管新规、地产泡沫、债务杠杆、经济走势、新经济是美国机构重点关心的话题，所有人都关心的还有中美贸易战的问题。
姜超认为，举债发展是工业化时代中国经济发展的最佳模式。不过，现在中国的人口红利已经结束了，城市化的红利虽然还在，但城市化率已达到60%，未来如果还靠举债来发展，长期来看只会是更多的债务、更大的泡沫，“这说明举债发展模式已经走不通了。”
他指出，消费升级是中国经济以后发展的主旋律。而消费升级体现在两个方面：一是从数量消费向质量消费转变，二是从物质消费向服务消费转变。
品质消费靠的是企业创新，依靠的是科学家、工程师等，服务消费靠的是医生、老师等，所有这些都是人力资本。而人力资本属于轻资产，无法从银行获得足够贷款，只能靠股权融资。
姜超表示：“因此，中国经济转型最核心的是改变融资结构，要压缩债务融资，增加股权融资，这其实也是降低中国经济的债务杠杆的关键手段。”
他指出，未来货币低增将是新常态，增速可能不到过去10年均值的一半。
在发展股权激励创新方面，今年中国政府明确A股未来主要定位是为创新企业融资服务，而不分国企民企。这意味着A股以后的新兴行业公司会越来越多，未来中国的好企业不会都去美国上市，而会留在A股或者港股市场，这反过来意味着港股和A股市场将开始有持续的投资机会。
姜超指出，短期中国经济一个风险是债务违约的风险。收缩影子银行、降低货币增速的时候，那些依赖于影子银行融资的企业债务会出问题。
他引述中国副总理刘鹤最近讲了四句话：”做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的”，其实意味着这一次政府打破刚兑的决心很大。
但姜超也认为，中国目前并不存在系统性债务违约风险。中国的债市表现其实远比大家想象的要好。在违约爆发之后，利率并非全面上升，而是出现了分化；垃圾债收益率飙升，但无风险的国债利率反而大幅下降。此外，高等级企业债利率也出现了大幅下降。
这说明打破刚兑的过程中，只是举债过度经营不善的企业受到了惩罚，而审慎经营、财务良好的企业反而是受益的。
中美贸易战方面，在与美国投资机构交流后，姜超总结说，美国总统特朗普是商人漫天要价，贸易战中国应对的很好。
他指出，从历史来看，中美贸易冲突不可避免，但中国不会选择汇率升值、减少出口，而是会选择开放市场、增加进口。只要中国坚持开放，美国的投资者就愿意来中国投资。