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若是英国脱欧，大部分经济学家都认为英国国内生产总值会大大下跌，经济增长受到大冲击，导致英国贸易伙伴，甚至全球经济间接受影响。
陈如观／文
最近大家关注的全球宏观课题，除了美国何时再度加息，就是英国脱欧，也就是所谓的Brexit的风险了。
这课题其实并不特新，只是现在越来越靠近本月23日的公投日期，这课题的投票结果会对市场带来巨大的影响。近期的一些迹象就包括了股市下滑和英镑兑换率下跌，显示投资者开始减少他们对英国资产的曝险（risk exposure），一旦英国脱欧真的发生，便可减冲对自己的投资组合所带来的影响。
英国是否要脱欧，有几个有争议性的经济课题是英国人要重新思考和重新定位，包括了欧盟的规则给英国带来了不必要的枷锁，影响它的增长；脱欧是否能够帮助英国增加出口和竞争力；外交政策、国民福利和移民政策等，也是这个课题的重要争论点。
万一英国脱欧对新加坡有何影响？
这一切对新加坡投资者来说有什么关联？
首先，最直接的一点，就是新加坡股市很容易受全球和区域市场与经济走势所影响。近期的海峡时报指数一直徘徊不涨，在某方面反映了市场整体的谨慎态度。要是英国脱欧确实发生的话，那么股市相比会出现进一步的下跌。
再来呢，就是在我国上市的挂牌公司当中，有不少公司是拥有英国的资产和曝险的，这就包括了一些酒店业者和房地产开发商。英国脱欧的话，英镑也会再度下跌。如果一些公司拥有英国当地的资产，或是以英镑来作为估值、交易、计算的话，就会因为这样而马上导致资产的价值下跌，股价也有受挫的可能。
再来的话，间接的影响就会是他们的长期盈利也可能会受到打击。毕竟英国脱欧的影响不是短期的股市与货币调整而已，对于英国本身作为欧盟的主要贸易国和全球的经济中心之一的地位，也会有深远的影响。
更长远来说呢，是如果英国脱欧，对于欧盟的自由贸易区到底会产生什么样的影响？如今有不少外国企业在英国设立公司，以能够从欧盟自由贸易区获益，要是英国脱欧，这些公司以后是否还能享受自由贸易区的优势又或从英国撤退，目前而言都没明确的答案。不过可知的是，若是英国脱欧，大部分经济学家都认为英国的国内生产总值会大大下跌，经济增长本身也会受到大冲击，进而导致英国的贸易伙伴，甚至全球经济也会间接受影响。
那我们应该如何看待这次的风险呢？目前的多个民意调查都似乎显示这次的公投会是一个留欧与脱欧各50：50的概率，两方阵营所吸引的群众人数相当接近。公投最后的结果如何，大家也没有可能做出确凿的决定。
没一个同样的答案适合全部投资者
因此，我们在看待这些分析和风险时，并不是说要叫我们赶紧撤离，而是让我们去考虑在目前的局势和本身对于风险的承担能力，加上主观对整体局势和可能性的分析和判断，到底要拥有多少的英国曝险才是合理的。
这个问题其实就和理财的观念是一样的，也就是没有一个同样的答案适合给全部人，而是要看你本身的偏好。毕竟市场已经把部分风险计算进去了，使不少英国相关资产或英镑在目前来说看起来相当便宜。
如果希望在英镑相对便宜、英国资产相对受到打压的时候入场，也可能是一个好时机，但也要确保自己的曝险不要过于集中，否则英国真的脱欧的话，那也会造成不小的损失。
