9月26日，美国联邦储备局宣布将联邦基金利率目标区间，上调25个基点到2%至2.25%的水平。10月10日，道琼斯指数大跌800多点，创下今年2月以来最大单日跌幅。美股暴跌使国际金融市场风声鹤唳，也在美国国内引发一系列的反响。


同日，特朗普就公开指责“美联储已经疯了”，称美联储正在“犯下错误”。笔者认为，美联储加息虽是本次美股暴跌的主要直接诱因，但在某种程度上，或又会给当前正逐渐升级的中美贸易大战带来某种程度的转机。


对此，台湾学者邱达生8月24日曾经有过一个预判：贸易战能否喊停，有三个值得关注的焦点。第一为美联储是否持续保持中立；第二为成本升高的美国企业串联音量；第三则为中方是否愿意妥协，大量购买美国黄豆及天然气，削减对美贸易顺差。


美联储9月26日的加息已是今年以来的第三次，市场普遍预计美联储未来仍将继续渐进加息。现在可以视为美联储已经开始出手了。亦就是说，邱达生研判的三条件中已有一项达成。


美联储即联邦储备系统（Federal Reserve System），一般在传统上，不受美国党派政治影响，地位比较超然，是由各会员银行联合组成的有政府职能的“私有”机构。美国总统有人事任免权，国会有监督权。10月12日，特朗普表示，他不会解雇美联储主席鲍威尔，但将暴跌归咎于“已经失控”的美联储——这已是他本周的第三次炮轰美联储。


这个所谓“不会解雇”自然只是暗露杀机的威胁话术（类似的话术还有10月14日特朗普称国防部长马蒂斯“某种程度上像一个民主党人”）。特朗普之所以如此的紧张，是因为马上11月6日将是极为重要的中期选举，他引以为傲的股市成绩单很可能在选前就被提前引爆。现在为了稳住共和党的选情，特朗普把经济下行风险归罪于美联储。


和特朗普类似并“成功了的”是尼克松。1972年，尼克松为谋求总统连任，向当时的美联储主席伯恩斯（Arthur Burns）施加压力，要求后者执行宽松政策。最终，尼克松在选举中大获全胜，但美国几乎整个1970年代都被恶性通货膨胀吞噬，直至后来的联储主席沃克尔（Paul Volcker）使用雷霆手段，才扭转了局面。


从大历史的角度观察，经济自有周期，繁荣不会永远持续。2008年雷曼兄弟破产引发的那场席卷全球的经济危机，美国政府不得不付出巨大代价，对金融业和汽车制造商大量纾困，导致美联储长期异常宽松的货币政策。而特朗普习惯把美国股市的上涨，视作对自己经济政策的肯定。但自2009年3月份开始，美股已是有十年牛市，标普500指数上涨逾三倍，顶部隐现或已现。摩根大通公司的分析师直言“五大因素表明美股的暴跌才刚刚开始”。


至于邱达生研判中的第三项中方“大量购买美国黄豆及天然气，削减对美贸易顺差。”这一条笔者认为难度不大，只要美方拿出自己的诚意，中美本是可互补的贸易伙伴。有数据显示，目前中国国内大豆产需缺口9000多万吨，正需要依靠国际市场补充。而2018年中国天然气亦刚需提升，有预测认为今冬缺口或达240亿立方米左右，中国天然气的进口比率未来将进一步扩大，对外依存度可能上升至40%左右，超过日本成为世界第一大进口国。


邱达生研判中的第二项是“成本升高的美国企业串联音量”，笔者认为还可以有一个“天时因素”的补充。当下还只是秋风萧瑟，未来凛冬将至。不久美国年底习惯的购物季，看着由于关税大战多种物价飞涨，民众自然会有所反应，不会只是民主党的支持者涨价，特朗普的共和党支持者不涨。


在逻辑上，美联储加息的出发点，自然不会是为了帮助中方，是未雨绸缪的在为过热的美国经济洒水降温，但客观上会消磨掉一些特朗普政府的傲睨之气。综上，虽然当前特朗普政府咄咄逼人，看着是有烈火烹油，鲜花着锦之盛，但大概不会永远“天时地利人和”。


中美博弈的长期走势或严峻。但在技术面上，美联储加息对贸易战的影响终将浮现，加上11月底中美元首将在阿根廷G20峰会上会面，笔者综合预判中美关系在年底前后可能会有某种程度的转机。


（作者是南京媒体人）