（香港综合讯）评级机构标准普尔表示，人民币长期贬值将损害中国房地产发展商。


标准普尔评级服务发布题为《人民币贬值将进一步对中国房地产发展商施压》的报告显示，如果人民币汇率长期疲弱，在境外债务市场大量发债的中国房地产发展商将面临额外压力。


该机构新闻稿引述标准普尔信用分析师廖美珊指出，中国发展商中，大部分发债人能够承受人民币汇率从2015年末水平再贬值10%的影响，但如果继续贬值，它们的评级将受到影响。这一重要水平在1美元兑换7.22元人民币。


如果人民币进一步且持续疲弱，那些发行美元债券或港元（实行与美元的联系汇率制）债券的中国发展商可能面临更大压力。由于这些发展商的收入、销售和资产都在中国且以人民币计价，因此它们无法对外币借款进行自然对冲。


由于人民币无法自由兑换，无法在境外市场进行对冲。人民币贬值在一定程度上削弱房地产业偿债能力和信用状况。对那些以港元为单位编制报表的企业，以人民币计价的债务、利息费用和利润将受到影响。对于那些以人民币为单位编制报表的企业，它们以外币计价的债务和利息费用将受到负面影响。


但中国国内债券市场的强劲增长降低了人民币贬值趋势的风险。这是因为发展商已经能够在国内发行成本更低的人民币债券（通过公开上市渠道以及定向发售）。


报告说，规模更大且实力更强的发展商一般能够更好地抵御贬值风险。这些公司通常拥有更好的财务灵活度，如果人民币贬值速度加快，它们有能力处理外币债务。