经点


吴幼珉


2月2日，中国央行和银监会联合宣布下调非“限购”城市的房贷首付比率，其中首次置业首付比率可低至20%，第一套住房房贷未结清的居民购买第二套住房，最低首付款比率为30%。


此举对中小城市，特别是县镇等小型城市房地产市场会是一个佳音，也是中国推行城镇化的一种尝试。


中国近些年房价飙升，市场却尚未被垄断，存在着为数众多的中小型地产开发商，中小城市正是他们活跃的市场。此次降首付比率能增加那些地方的交投，当地的中小型地产开发商将从中受益，甚至“救了他们的命”。


中国库存房问题的核心是房价过高，近年楼市趋淡静，但房价仍然高企或下调幅度过窄。降首付是否能减低库存房总量有待观察：部分旧库存房现价出售了，会增加不少开发商的乐观情绪和投资意欲，房价可能再上升，并从小城镇扩展到大都会，新增库存房甚至会多于已售出的原库存房。如果这样的情况出现，中国经济困局将进一步恶化。


中国的现代化始于上世纪下旬，城镇化与工业化和其后发展低增值服务业并行。中国大城市经济发展快，生活便捷，常住人口也很多。发展那里的经济需要外来劳动力，但如果所有参与当地经济活动的外来劳动人口都成为当地永久居民，城市的设施却又不堪负荷。


城市外来劳动人口主要来自中国农村，他们离乡背井到远方的大城市而不是到附近的市镇谋生，既是向往都市生活，更是由于大城市经济能创造较多的就业机会，较高的生产率也可产生较高的工资，而他们居住地邻近的市镇却没有那样的就雇条件。


农村劳动力与城市管理者在城市经济发展的愿望上是同样的，彼此需求也能得到满足。然而，外来劳动力与城市居民的目标并非永远是一致的，矛盾涉及了城市人口负荷、工资分配、社会福利、其他资源分配等问题。


中国总理李克强1月22日主持国务院常务会议部署新型城镇化时，强调让农民工融入城镇，释放内需潜力。可以看到，在经济面临下行压力的当下，所谓的城镇化实际上是让上亿农民工移居小城镇，从而把部分的原农村消费转化为城市消费。


而昔日的城乡收入或财富差异则为大都市与小城镇的差异所取代。中国过去对城乡人口转移主要是通过户籍制度来管理的，而在新方案中，大都市与小城镇人口管理则是通过市场经济的房价来实现。


中共总书记习近平1月26日在中央财经领导小组会议强调去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，提倡供给侧结构性改革。但中国央行下调房贷比率是需求侧经济，不是供给侧的经济改革。


缓解房价高企造成的库存房问题最适宜的手段应包括利用财政方式，通过对库存房征税，从而让发展商减价促销才最管用，那应属于供给侧改革了。


（作者为香港财经评论员）