市场论
澳门4月房屋成交量升幅达2013年2月以来最大，按年上升61.5%至1045个单位。
近期旅游业及博彩业复苏的迹象，加上持续低行的贷款利率，带动一些潜在购房者购置小户型房屋，继而使得4月房屋成交价较去年年底上升0.3%。
然而，房屋成交量的增长并没有为银行带来更多的住宅按揭贷款需求。新批核的住宅按揭贷款在过去八个月内录得七个月跌幅，4月更按年跌35%。
担忧融资成本大幅上升
由于美联储展开加息周期，市场担忧融资成本大幅上升，这可能是澳门购房者一直对住宅按揭贷款持谨慎态度的原因。
展望未来，新酒店和赌场的落成将伴随劳动力需求的上涨，这将吸引更多非本地居民往澳门就业。不过，这些劳工越发倾向于在毗邻澳门的城市珠海居住，因此对澳门楼市带来的上升动力十分有限。
随着薪金增速放缓，以及今年对澳门经济进一步收缩的预期，房地产市场需求可能受到打击。
短期内，部分潜在购房者仍可能赶在贷款利率上调之前购置小户型房屋。然而，由于大批博彩中介人因贵宾厅盈利状况转差而离开澳门，因此我们预期房屋成交量重返2012至2013年期间高位（每月平均达1206个单位）的可能性并不大。
就中期而言，未来一至两年供应的增加，以及低迷的需求可能促使澳门楼价在今年年底同比跌10%。
（华侨银行研究报告）