“一家不易被理解的公司”：Frencken希望不仅仅因半导体而闻名

【新加坡】智能手机、豪华汽车和手术室有什么共同点？答案可能超乎多数人的想象。

主板上市公司Frencken Group的身影贯穿这三者——其组件被用于制造智能手机芯片的设备、豪华汽车中的模拟时钟，以及手术室里的心血管病患手术台。

“你不会看到‘Frencken制造’或Frencken的品牌标识，”这家精密工程公司的总裁Dennis Au说道。“它更像是‘Frencken inside’，因为我们创造了置于这些系统中的模块。”

然而，已领导公司11年的Au承认，对于投资者而言，Frencken是“一家不易被理解的公司”。尽管公司业务遍及多个行业，但一些人仍错误地将其视为单一技术的投资标的。

Frencken并不生产终端消费产品，而是为跨国公司制造高精密的组件、模块和完整的子系统。

其客户包括健康科技公司Philips和芯片制造设备制造商ASML。

今年第一季度，半导体业务占Frencken工程业务收入的49%。其余收入来自分析与生命科学、医疗科技、汽车和工业自动化等领域。

Au说，另一个误解是投资者将Frencken视为一家纯粹的新加坡公司。实际上，该集团在亚洲、欧洲和美国拥有18个运营基地。

这一全球业务版图使其能够与客户在同一时区、使用相同语言并在相同的监管环境下合作。

在成本上升和地缘政治变化的背景下，当企业重构其供应链时，这也赋予了Frencken在其网络内灵活转移生产项目的能力。

建立客户黏性

然而，对Au而言，公司所服务的行业仅仅是其更广泛战略的应用。

他说，Frencken并非由其服务的市场来定义，而是围绕一套共同的工程能力构建的——包括精密加工、运动控制、真空技术和高洁净度制造业产业群——并将其应用于多个领域。

这些能力也决定了Frencken认为自己能在哪些领域创造最大价值。

“所以客户会问，‘你们能做从A到Z的所有事情吗？’答案或许是肯定的，但我不确定我想这么做，”Au说。“我宁愿做A、C、E、F，因为在这些领域，（Frencken的）能力才能真正脱颖而出。”

然而，在这些领域内，Frencken寻求向价值链上游移动，而非仅仅制造单个组件。

例如，除了机械加工，它还承担处理、组装和测试等流程，使其能够更深入地融入客户的制造运营中，并建立起Au所说的“客户黏性”。

Au表示，多年来与客户合作积累的技能、经验和专有技术，使客户更难更换供应商。

与市场领导者合作

但Frencken在选择建立“客户黏性”的合作伙伴时也相当挑剔，倾向于与少数顶级客户合作。

Au表示，该战略旨在确保公司的长期增长。通过与市场领导者合作，Frencken可以随着它们投资新技术和获得市场份额而共同扩张。

“如果你与该领域的领导者合作，他们通常是推动这个领域发展的主力。当行业增长时，他们也在增长。如果我与他们息息相关，为他们制造零部件，我就会随之成长，”他说。

然而，赢得这些客户并不容易。“他们为什么要与你合作？”Au说。“这又回到了客户黏性、客户满意度、响应速度以及实现他们需求的能力上。”

与市场领导者合作只是Frencken长期增长战略的一部分。公司还力求确保不依赖任何单一行业。

尽管第一季度半导体业务在工程收入中占比较大，但Au指出，该行业向来具有周期性。

Frencken近期股价的波动也反映了这种不稳定性。

与其他在新加坡上市的半导体和科技股一样，该股在人工智能驱动需求的乐观情绪下出现上涨。

该股股价在6月达到3.54新元的历史新高，随后因市场对人工智能相关估值的担忧以及中国在存储芯片领域日益激烈的竞争引发了更广泛的半导体股抛售，股价随之回落。

Frencken股价于周五（7月31日）收于2.47新元。

Au表示，这意味着即使人工智能推动了新一轮的投资周期，Frencken也必须为随之而来的不可避免的低迷期做好准备，并补充说，公司在多个行业中的业务布局有助于缓冲这些周期性影响。

他以航空航天为例，指出当半导体行业经历周期性低迷时，该业务能为Frencken提供“另一条支柱”。

他说，虽然这项业务的建立需要更长时间，但一旦获得客户项目，它就能提供更持久的收入来源。因此，Frencken正在培育该领域，以在公司内部创造“更多元化”和“更强的稳定性”。

迈向十亿营收大关

在2025年年收入超过8.65亿新元，以及2026年第一季度净利润达到800万新元之后，Frencken正迈向10亿新元的营收大关——公司总裁Au表示，他们已开始思考下一阶段的增长。

他说，随着公司规模的扩大，维持同样的内生增长速度将变得越来越困难，这使得收购和发展新能力变得更加重要。

尽管讨论具体计划还“为时过早”，但Au表示，正在评估的一个领域是那些较少依赖客户资本支出周期的业务。

高科技消耗品就是一个例子。Frencken已经制造一些会随着时间推移而磨损并需要更换的半导体组件，这创造了一个潜在的经常性需求来源。

“我们仍在评估所有选项，”Au说。“但我们非常清楚，我们需要额外的增长途径。”

展望未来，Au还认为人形机器人是一个潜在的增长机会。

他认为，支撑Frencken现有业务的精密工程能力，同样非常适合新兴的实体人工智能产业，他相信这可能成为继数字人工智能之后的下一个主要浪潮。

目前，Frencken正与一家德国公司合作，为人形机器人开发原型变速箱。

“我认为这对公司来说将非常有趣，”Au说。“它还将开辟我们今天尚未涉足的新途径。”