本周四公布的一项调查显示，中国限制资本外流导致海外收购出现急冻。2016年中国在服务业和工业对外直接投资（ODI）交易迅猛增长，但随着当局去年11月加强限制资本外流，2017年投资“冰河期”隐然成形。


对海外并购热降温已成为中国政府的首要政策。知情人士去年11月透露，监管机构限制中方投资额在10亿美元（14亿新元）及以上的非主业并购和对外投资，而且原则上禁止中方投资额在100亿美元及以上的特大对外投资项目，这些措施将持续到今年9­月底。


据路透社的报道，汇编追踪中国ODI的龙指数（Dragon Index）的私募股权基金亚欧联合资本（A Capital）发布的报告称，今年前四个月，中国企业在海外几乎没有任何大型交易，预估今年的对外投资金额将难以追平去年的水平。


中国2016年境外投资达到1701亿美元，较2015年增加44.1%。


亚欧联合资本创始人龙德望（André Loesekrug-Pietri）表示：“我认为我们正步入一段冰河期，未来几年很困难。”


据中国官方数据，今年前三个月，非金融类ODI同比锐减48.8%至205.2亿美元。彭博社汇编的最新统计数据则显示，今年1­月至4月份，中国海外并购交易额重挫67%，创下2009年全球深陷金融危机以来同期最大跌幅。


彭博社汇整的数据显示，中国2016年已宣布的境外并购总金额，较2015年飙升137%，达到创纪录的2460亿美元，坐上全球并购排行榜第二大宝座，仅次于美国。


海外卖家态度转趋谨慎


不过，彭博社周四的报道称：“中国有史以来最大一波海外并购狂潮即将消退，其兴也勃焉，其亡也忽焉。”


分析师认为，几乎没有迹象显示海外并购交易将会回暖。这不仅是因为中国的监管规定使得并购所需资金难以汇出境外，尤有甚者，在一连串交易遭取消后，受到惊吓的海外卖家态度转趋谨慎，给交易设置新的障碍。部分卖家逼迫求购方支付异常大额的交易失败补偿金，其他则避开中国求购者，反而青睐那些来自其他国家、较低的收购报价。


即便是之前已经宣布的交易也受到影响。中国房地产开发商山东天业恒基股份有限公司4月称，由于中国近期加大控制对外投资，公司不再继续推进以13亿美元收购巴里克黄金公司所持澳大利亚金矿权益的谈判。3月份，大连万达集团10亿美元收购Dick Clark Productions Inc.的交易被终止，知情人士表示，万达集团在把资金汇到境外方面遇到困难。


当然，也有例外，那些被视作对中国经济发展具有重要意义的交易仍会获得监管部门的批准，例如中国有史以来金额最大的海外并购案——中国化工集团430亿美元收购瑞士的先正达。


海航集团“买买买”被质疑


还有一家中国企业在海外收购方面似乎也是例外的，那就是海航集团。


今年以来，海航集团在海外开启了买买买模式，截至今年4月，在短短28个月内，海外并购就花了2760亿元（人民币，下同，563亿新元）。


不过，海航集团的大手笔买买买，以及它靠着1000万元的起步资金，在仅仅20多年的时间里，就发展为今日多业态、总资产逾万亿元的大型企业集团，这个奇迹般的成长过程，最近受到了舆论的广泛质疑。


据知情人士星期一透露，海航集团已经退出德国国有银行北方银行的竞购。今后海航集团会否在海外收购方面“收敛”，还有待观察。


其实，海航集团得以“例外”，与其紧跟国家政策有密切关系，尤其是与中国积极推进的“一带一路”倡议“捆绑”在一起，关系密切。


在众多的收购交易中，同一带一路沿线国家投资合作是海航最常用的表述。


例如4月初，海航宣布收购拥有全球货运代理网络的新加坡综合物流供应商CWT时表示，收购方是海航集团全资子公司。海航实业在公告中提及，中国在一带一路沿线国家的重大基础设施投资将推动该地区未来商品及物流的需求。

话说回来，目前中国政府为推动一带一路，在资金供应及出海便利方面，可说是大开方便之门。


昨日，中国国家发改委副主任宁吉喆在国新办发布会上就强调，中国对外投资管理要进行真实性与合规性审查，但不会影响一带一路投资项目。


一带一路项目投资无限制


宁吉喆提供的数据显示，中国过去三年间对一带一路沿线国家投资总额达600亿美元，预测中国未来五年对外投资总额将达到6000亿到8000亿美元。


周四，中国银行业协会专职副会长潘光伟在新闻发布会上说明，最近出台的相关监管政策，目的是限制一些投机性的境外投资，比如说炒房地产或者风险度较大的并购或海外投资，但是监管对一带一路建设项目的投资并没有限制，打开的窗户不会关上。


出席同场发布会的中国进出口银行和工商银行相关负责人也表示，两家银行在一带一路外汇使用方面没有受到任何限制，也没有因为资本管制影响银行对外放款。


中国召开的一带一路国际合作高峰论坛将于明天在北京举行两天。这也是中国国家主席习近平2013年提出“一带一路”倡议以来，中方为此召开的规格最高的国际会议。习近平将出席论坛开幕式并主持领导人圆桌峰会。


峰会上，中国是否将有更多支持一带一路投资的政策出炉，值得期待。