世行经济师：晋级中等收入国 越南不再享有国际优惠融资

（胡志明市彭博电）亚洲新兴经济体越南的表现十分亮眼，过去八年其国内生产总值至少翻了一倍。可是经济腾飞的结果之一是越南无法继续享有国际多边开发机构为落后国家提供的低息优惠融资援助。

越南今年6月“升级”，被世界银行抽离可获得最优惠贷款的经济体名单；在亚洲开发银行那里，越南如今也只能获得优惠贷款，不再有资格享有赠款。

世界银行驻河内首席经济师埃卡特说：“这清楚显示越南取得了卓越发展，它现已晋级为中等收入国家。”

随着优惠融资管道逐渐关上大门，越南政府改而转向债券市场直接融资，近年来其发行的债券获得国际投资者的热烈捧场。

埃卡特指出，越南的融资需求快速增加，官方融资已无法满足其发展所需，从资本市场筹集的资金将占据越来越多的份额。

越南财政部债务管理与外源融资处主管张兴龙受访时说，越南打算加大国内举债。他认为越南国内融资市场目前足以满足这个需求，但外国投资者相信越南迟早得增加对外举债。

越南目前未清偿的债券总值132亿美元（约180亿新元），其中约七成属于境内债券，其余则是以美元为面值。越南上一次发行离岸债券是在2014年11月，当时成功发行了10亿美元的10年期债券，年利率为4.8%。

标准人寿投资公司投资总监贝克说：“他们（越南）未来或许会比以往更加倚赖离岸债券市场。”

贝克透露他原本持有上述2014年发行的债券，由于债券价格上涨，他已经脱售套利了，目前他手上还有2010年发行的10年期债券，其回报较高，年利率为6.75%。

越南主权债务被三大评级机构评为“垃圾级”，属于高风险、高回报级别。相比之下，其东南亚邻国如印度尼西亚和菲律宾的主权评级已在近年上调为“投资级”。

根据越南财政部数据，到了2020年，越南15年内获得的发展援助贷款将累计达450亿美元左右。2010年以前，平均贷款偿还期是30至40年，贷款利率介于0.7%至0.8%，并设有宽限期；随着越南富裕起来，贷款条件相应变得严苛，2011年至2015年，贷款偿还期缩短为10年至20年，利率上调至2%；之后不再享有优惠贷款，贷款偿还期进一步减半，利率则提高至3.5%。

越南最大的基金管理公司 VinaCapital董事总经理兼首席投资官何安迪认为，越南不再获得优惠信贷是个“好消息”，因为这意味着越南“表现良好，获得了肯定，不再需要救济，就好比小孩子终于长大了”。

他指出，越南政府除了从资本市场融资，也可探讨通过资产销售和税务改革筹集资金，因为“越南可以在国际市场借贷，但如果借得过多，就会很危险”。