分析师指出，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）决定纳入A股不仅提升了中国金融系统的可信度，加速人民币国际化，也可以让专注新兴市场的投资者和寻求布局中国市场的全球投资者获得更便利的投资渠道，并带动新的资本流入。




中国A股明年将纳入MSCI新兴市场指数，中国资本市场融入全球金融体系又迈进了一步。此前，因投资者对中国市场的开放度和透明度仍有担忧，自摩根士丹利资本国际公司（MSCI）于2014年首次宣布将考虑纳入A股以来，中国已连续三次被拒于此基准指数门外。


分析师指出，MSCI的最终决定不仅提升了中国金融系统的可信度，加速人民币国际化，也可以让专注新兴市场的投资者和寻求布局中国市场的全球投资者获得更便利的投资渠道，并带动新的资本流入。


国际指数公司摩根士丹利资本国际公司，也称明晟公司，于北京时间昨早在官网上宣布，将A股（以人民币计价且在上海或深圳上市的股票）纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI（All Country World Index）全球基准指数。


新兴市场指数目前已包含部分在香港和纽约上市的中国公司，但不包括沪深两市的股票。沪深两市总市值约7.5万亿美元（10.4万亿新元），是仅次于美国的全球第二大股票交易市场。


MSCI计划初始纳入222支大盘A股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。


MSCI在文告中说，A股入摩计划将分两个阶段实施，以缓冲沪港通和深港通的每日额度限制。第一步预定在明年5月半年度指数评审时实施；第二步则在明年8月季度指数评审时实施。


此前连续三年都拒纳入


 


MSCI表示，如果沪港通和深港通的每日额度在纳入日期前被取消或大幅度提高，MSCI不排除将纳入计划修改为一次性实施方案。


MSCI此前连续三年拒绝纳入中国A股，如今同意列入，MSCI解释，这是因为中国大陆与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，提升了A股市场的准入水平。


中新社引述巴黎银行中国首席经济学家陈兴动说，A股入摩对中国资本市场具有里程碑意义，表现出MSCI和国际投资者对中国管理层近年来推进的资本市场改革及开放的肯定。


过去几年，沪港通、深港通相继开启，停牌新政问世改善了市场流动性，而外汇管理制度改革也进一步解决QFII（合格境外机构投资者）配额和赎回问题。


中国证监会新闻发言人张晓军昨天对MSCI的决定表示赞赏。他说：“这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。”


MSCI指数是多数国际机构的投资标准。据不完全统计，全球有超过750个交易所交易基金追踪MSCI指数，所投资的资金规模高达10万亿美元。


纳入MSCI指数后，这些基金将自动把部分资金投资到中国A股，这将为A股市场带来一轮境外资本涌入。


彭博社引述瑞银财富管理投资总监办公室分析师预测，中国A股入摩后，将迎来80亿到100亿美元的资本流入。


中银国际分析，较大规模的海外资金流入将推动全球对中国资产的配置，由此提高对人民币的需求，从而平衡资本流出，稳定人民币汇率。


报告：有助推动人民币国际化进程


 


大华银行发表报告指出，纳入MSCI的A股将以离岸人民币计算，这将有助推动人民币国际化进程，以及加大人民币在国际金融市场的影响力。该报告预测，人民币接下来大幅度贬值的风险较低。


汇丰银行大中华区总裁黄碧娟表示，虽然A股的初始权重较低，但这是中国市场在全球投资组合中扩大权重的开始，也符合中国国内股票市场和经济体量的规模和重要性。


中国人民大学财金学院副院长赵锡军接受《联合早报》访问时则说，A股入摩对投资者信心的提振，比短期的实质性影响将来得更显著。


昨日，A股“入摩”，股指全线飘红。沪指收报3156.21点，涨幅0.52%；深成指报10367.17点，涨幅0.76%；创业板指数报1824.69点，涨幅0.20%。沪深300指数收涨1.17%，报3587.96点，创下2015年12月以来新高。


中监会：将进一步完善


境外投资A股制度规则


中国证监会承诺，将进一步完善境外投资者投资A股的制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。


中国A股终于被纳入MSCI指数，但有部分投资者仍担忧，中国股市的开放程度和对投资者的保障还远远不足，外国投资者目前每月可汇出的资金也还受到限制。


MSCI在文告中就提到，进一步纳入A股须以A股市场的准入状况与国际水平更加密切接轨为依据，包括沪港通和深港通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善，以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。


MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席白里安（Remy Briand）说：“MSCI热切希望中国在过去几年里积极改善市场准入水平的这种政策势头继续加速向前。”


中国证监会新闻发言人张晓军昨天承诺，中国资本市场必将以更开放的姿态欢迎境外投资者。


他说：“我们将始终坚持市场化、法制化、国际化的改革方向，促进资本市场稳健发展，切实保护各类投资者合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。”


中国人民大学财金学院副院长赵锡军接受《联合早报》访问时也说，与成熟市场相比，中国资本市场波动较大、制度不够完善、投资者不够成熟、监管也可能存在欠缺。无论是否加入了MSCI指数，中国都要推进市场改革，并寻求同国际市场和监管体系的接轨融合。


不过在被纳入MSCI后，将会有更多境外投资者关注中国资本市场并提出意见，这能加快市场的完善和提升。


但赵锡军提醒，国际市场也可能出现风险，中国要确保国际化进程与国内经济结构调整与改革相适应，把握好改革的节奏和力度。