经点
本月15日，美国联储局宣布加息0.25％，并在政策声明中明言今年年内还将加息两次。联储局主席耶伦称，加息会继续以循序渐进的方式进行，但没有计划缩减资产负债表。
美联储加息符合市场预期，也显示美国经济目前表现良好，已经摆脱了2008年以来的低迷局面。
特朗普政府将加大美国的基建投资和减税，不少市场人士认为这些措施能进一步刺激美国的经济增长，对经济前景的信心也已上升。
美国仍处于低息水平
在目前的利率水平，加息后的美国仍处于低息的水平。
美联储宣布加息的当天，美国道琼斯指数上涨，而在接下来的两个交易日，道指仍处高位，17日收报20915点。
太平洋彼岸的中国陆港股市则在3月16日高收。其中，香港的恒生指数在当天就升了接近500点，17日靠稳，收市报24309点，已达近半年高位，是日成交过1200亿港元（217亿新元）。
17日，上证和深指收市虽挫，但尚属今年的较高水平。
股市对美国这一次加息的反应，目前应该只属于短期的效应。
由于美国经济向好，消费增加，通胀也会升温，因而美国未来还有进一步加息的可能。
如果美国财政赤字增加，国债规模也会扩大，因此美国不仅会加息，货币供应未来也有趋紧的可能性。
我们这一辈人多次经历过利率为双位数字的年代，2008年至今如此长年的低息环境或许还是第一次。
如果美国经济恢复增长，利率也回归正常，那么中国利率也有上浮压力，为汇率和国内通胀等计，那都是有必要的。
事实上，中国央行目前也已经调高了公开市场的操作利率，收紧银根的趋势已经呈现。
世界各国政府都重视利用货币政策来刺激经济。例如，中国政府利用货币政策增加投资，美国等利用宽松货币政策来渡过经济困难；而目前耶伦也主张以循序渐进的方式加息等，因而未来美国的加息周期会比较长。
当前中国实体经济稳中向好，今年“两会”（全国政协与人大年会）也没有推出什么新的刺激资产市场的政策。因此长远来看，中国大陆和香港股市未来的走势都会受制于新的利率环境。
而在今年上半年，就更难言眼下的中国股市已经是牛市了。
新利率环境也会影响中国楼市，但由于楼市涉及复杂的利益关系，楼市及其房价的走势并不单纯。
楼市对利率环境的变迁应该比较迟缓。况且中国目前还没解开楼市的纠结，而息口并不是影响房价的唯一因素。
作者是香港财经评论员
