人民币兑美元中间价昨天如市场预期大幅调降0.87％至6.9262，创下2016年6月底以来的最大降幅。在岸和离岸人民币中间价经历上周和昨天的过山车，反映出人民币强势不可持续，美元今年走强仍是大概率事件。
离岸人民币流动性上周恶化，融资成本大幅上升，离岸人民币兑美元上周三、四大涨近2.5％，带动在岸人民币上扬。上周五，在岸人民币兑美元中间价较前一交易日的6.9307大涨639个基点，报6.8668。
不过有金融界人士向《联合早报》指出，中国多家银行上周五对个人的美元买入和卖出汇价价差约600个基点，已可预见在岸人民币市场的强势不可持续，并会拖累离岸人民币走弱。
新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭昨天在报告中表示，人民币中间价大起大落的走势显然对情绪面不利，结合当前的外储数据，预计本周人民币将重新面临贬值压力。
截至去年底，中国外汇储备规模为3.0105万亿美元（4.33万亿新元），连续第六个月下降，全年外储规模则下降约3200亿美元。中国国家外汇管理局表示，央行稳定人民币汇率是外储下降的最主要原因。
今年起，中国央行加强对居民个人购汇境外汇款的监管以控制一部分美元需求，加之外界判断春节前离岸人民币流动性可能不会显著改善，市场判断离岸和在岸人民币兑美元中间价近期可能继续倒挂。
分析师：
人民币二季度破7.00汇价
大华银行外汇策略分析师谢齐雄受询时指出，当局释放出的信号是人民币将更趋向双向波动而非单边贬值。同时，离岸在岸人民币兑美元汇率倒挂不可持续，所以两个市场的汇价逐步回归到6.90左右“不会是个意外”。
长期来看，市场预计美联储今年加息三次、美元趋强。谢齐雄预计，人民币兑美元中间价看似不可避免将在第二季跌破7.00的心理支撑汇价。
大华银行和瑞银分别预测，人民币兑美元今年将温和贬值，年底可能跌至7.16和7.30。
谢齐雄说，人民币去年兑美元贬值6.5％，今年全年累计贬值约3.7％，否则当局的“人民币没有大幅贬值基础”的论调将沦为空谈。
此外，强美元虽可吸引资本回流美国，但国际货币基金组织（IMF）前副总裁朱民提醒，美元走强也会受到美国财政和经常账户双赤字的约束。
他前天在上海浦山基金会首期讲坛上指出，美国候任总统特朗普曾承诺美国政府将投入5500亿美元的基建投资拉动制造业需求，降低公司税、增强美国企业竞争力等进行供给侧改革，然后再通过拉开部分贸易战为美国工厂创造出口的空间，“这个组合是有道理的”。
但市场也担心，特朗普的财政刺激计划可能给美国财政造成压力，如果财政和经常项目出现双赤字将使美元走强受阻，美元短期的强弱波动会比该货币单方面走强来得更具挑战性。
朱民认为，紧货币、宽财政和贸易战是美国今年经济的“确定”因素，但特朗普团队会如何实施经济政策、市场是否需要通过猜测来领会其意识形态，都给美国经济金融走势投下很多的不确定性。
余永定：贬值不超过25％是底线
中国社科院学部委员余永定说，人民币贬值不超过25％是底线。
他前天在由中国证券市场研究设计中心与和讯网联办的财经论坛上作主旨演讲时说，今年中国资本外流的压力和人民币贬值压力续存，但不应该害怕贬值，并相信贬值幅度不是没有边际的，而是完全可控的。
余永定也提醒，资本管制不是百分百有效的管道，存在许多漏洞，当局要解决资金通过经常项目、贸易项目外流资本的压力，方法是停止干预外汇市场。
至于稳定汇率，余永定认为目前的选择很清楚，应保外汇储备和国家信用，在加强资本管制的情况下，人民币国际化进程受阻是没有办法的事情。
