分析师：印尼盾滑落不致引发区域金融风暴

（雅加达综合电）印度尼西亚盾跌势不止，兑美元的汇率近日创下自1998年亚洲金融风暴以来的最低值，菲律宾比索也跌至数年来新低，马来西亚令吉则延续下跌趋势，市场不免担心一场东南亚金融风暴正在酝酿中。

不过有分析认为，这个风险不是很大，因为印尼盾此次下跌明显是多重因素造成，市场调节机制犹在，加上印尼央行加大干预，风险仍处于可控范围内；此外，东南亚各国经济多元化，货币互不捆绑，也减低了受累风险。

新华社评论指出，从数据上看，印尼盾这轮下跌与20年前亚洲金融风暴时有着完全不同的表征。当时印尼盾在短短数月内从1美元兑2000印尼盾跌至1美元兑1万6800印尼盾，贬值幅度多达740%，可谓断崖式下跌。印尼盾今年的这轮贬值，虽已跌近1美元兑1万5000印尼盾的心理关口，但今年首8个月累计跌幅仅9%，属于渐进式下跌，远未达到“风暴”级别。

从贬值原因看，印尼盾贬值的“传染”风险低。一般认为，印尼资本市场有“三高”：一是对美元的依赖度高，二是对外部融资的依赖度高，三是政府债务中以美元计价的比率高。因此，近期美联储加息等货币紧缩政策在破坏全球流动性的同时，也快速推高印尼市场的不安情绪。土耳其和阿根廷资本市场的不稳动向更是加剧了印尼市场的波动。

一些金融分析师认为，印尼盾持续渐进式下跌是为应对美联储一系列货币政策进行的“自我调节”。由于美元升值以及可预期的负面情绪，一些印尼资产被抛售，一些依赖从美国进口设备和零部件的大项目暂缓实施，导致负面情绪连锁干扰资本市场。不过，从市场的自我保护角度看，这也是印尼盾在变化环境中对抗负面因素的一种免疫方式。

印尼采取了多联“护币”措施，今年5月以来，印尼央行已加息四次。印尼政府一方面对超过1100种进口商品加税，另一方面加快推广生物燃料以降低对以美元结算的进口石油的依赖。 此外，在政府号召下，印尼大型能源、电力国企正在重新检视一些进口项目、融资计划以及尚未落实资金的大型基础设施工程。

印尼盾贬值短期内可能触发周边资本市场负面情绪增多，但不太可能在东南亚快速蔓延。一方面，东南亚内部并未建立货币捆绑机制，另一方面，东南亚各国经济多元化特征明显，同质化问题并不严重。更重要的是，印尼盾下跌的多重因素中，个因多、共性少，不至于快速拉低东南亚资本形势。

另有经济师指出，印尼盾面额有太多零，或多或少加剧了此轮币值滑落中的恐慌心理。印尼央行早就有意削减纸币面额中的三个零，使纸币变得更有效，更简单，不过该计划自2013年就被搁置，要在国会中通过看来遥遥无期。